Анализ рентабельности предполагает оценку прибыльности бизнеса в сравнении с объемом вложенных средств. На данный момент существует большое разнообразие подходов к проведению анализа рентабельности, однако какой из них наиболее приемлем для фирмы, специалистам необходимо решать самостоятельно.

Цели, которые преследует анализ финансов компании                                                                 

Структура типовых финансовых расчетов

Сущность и методика определения рентабельности

Перечень подходов для расчета рентабельности

Процедура оценки прибыльности

 

Цели, которые преследует анализ финансов компании

Среди вопросов, которые решаются с использованием инструментов финанализа, следует выделить наиболее значимые:

  1. Как характеризуется имущественное и общее финансовое состояние компании?
  2. Насколько эффективно используются ресурсы при производстве продукции (работ, услуг)? И существуют ли какие-либо резервы роста как самого объема производства, так и получаемой выручки от реализуемой продукции?
  3. Как построить прогнозные бюджеты?

Второй пункт приведенного списка реализуется через проведение анализа рентабельности компании. В получении ответа на поставленные вопросы заинтересованы:

  • совет директоров организации;
  • подразделения, в ведении которых находится получение, обработка результатов и вынесение рекомендаций;
  • стороны, участвующие в капитале компании;
  • субъекты, предполагающие осуществить финансовые вложения;
  • кредитные учреждения при принятии решения о выдаче кредитов;
  • партнеры организации, которые планируют заключить с ней договоры.

Исходя из этого, мероприятия, связанные с осуществлением анализа рентабельности, принято делить на внешние и внутренние.

Структура типовых финансовых расчетов

Изучение финансовых показателей компании в большинстве случаев осуществляют в 2 этапа. Первый предполагает выявление текущего имущественного положения и перспектив работы организации:

  • определение состояния активов фирмы;
  • составление нетто-баланса для анализа;
  • вертикальный и горизонтальный анализ баланса;
  • оценка динамики имущественного положения компании;
  • изучение финансовой устойчивости;
  • определение платежеспособности и достаточности ресурсов для расчетов.

Для первого этапа используют информацию, содержащуюся в бухгалтерском балансе.

На втором этапе скрупулезно оцениваются финансовые результаты работы организации:

  • анализ изменения выручки;
  • анализ состава доходов;
  • оценка состава расходов;
  • анализ рентабельности;
  • изучение структуры прибыли;
  • подробное рассмотрение платежеспособности и финансовой устойчивости.

На этом этапе помимо данных формы № 1 потребуется отчет о финансовых результатах фирмы.

Сущность и методика определения рентабельности

В общем виде рентабельность — это относительный показатель, отражающий прибыльность израсходованных на ведение деятельности ресурсов.

Суть алгоритма, который используется при анализе рентабельности, сводится к тому, что сумма прибыли делится на сумму какого-либо ресурса, результативность использования которого оценивается. Для наглядности обозначим анализируемые затраты через Y, тогда формула примет вид:

PY = П / Y × 100%,

где:

PY — рентабельность оцениваемого показателя;

П — прибыль;

Y — значение оцениваемого показателя.

Полученный результат умножается на 100, поскольку рентабельность оценивается в процентах.

Перечень подходов для расчета рентабельности

Список алгоритмов, которые применяют, осуществляя анализ рентабельности, довольно обширен. Фактически он ограничивается только количеством показателей, отдачу от которых можно оценивать. Наиболее часто в деловой практике применяют следующие варианты расчета:

  1. Рентабельность продаж — дает возможность увидеть, сколько рублей прибыли приходится на каждый рубль выручки. Формула выглядит следующим образом:

РП = П / В × 100%,

где:

РП — рентабельность продаж;

П — прибыль;

В — выручка.

  1. Рентабельность готовой продукции — показывает рублевую долю прибыли в себестоимости готовой продукции. Вычисляется так:

РГП = П / С × 100,

где:

РГП — рентабельность готовой продукции;

П — прибыль;

С — себестоимость.

При этом здесь возможны варианты проведения вычислений:

  • в числителе можно использовать показатель чистой прибыли или прибыли от реализации;
  • в знаменатель можно подставить как полную себестоимость, так и неполную (производственную).
  1. Рентабельность активов — позволяет оценить, сколько прибыли приходится по итогам периода на каждый рубль имущества компании. Как можно догадаться из названия, она получается делением суммы прибыли на объем активов:

РА = П / А × 100%,

где:

РА — рентабельность активов;

П — прибыль;

А — активы (обычно берется их средняя величина за анализируемый период).

При этом допустимо использовать в знаменателе средний размер внеоборотных, оборотных активов или их общий размер, а также средние размеры отдельных наименований имущества.

  1. Рентабельность капитала — разделяется на:
  • Рентабельность собственного капитала — отражает эффективность использования собственных источников финансирования:

РСК = П / СК × 100%,

где:

РСК — рентабельность собственного капитала;

П — прибыль;

СК — собственный капитал (как и с активами, обычно используют среднюю величину за анализируемый период).

  • Рентабельность привлеченного капитала — применяется для анализа эффективности использования заемного капитала, в знаменателе приводится сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств:

РПК = П / (ДО + КО) × 100%,

где:

РПК — рентабельность привлеченного капитала;

П — прибыль;

ДО — долгосрочные обязательства;

КО — краткосрочные обязательства.

 

Процедура оценки прибыльности

Естественно, что до того, как проводить изучение рентабельности, нужно выполнить приведенные выше вычисления. После этого полученные результаты сопоставляют с другими данными:

  • с прогнозными значениями рентабельности;
  • с аналогичными показателями за прошедшие периоды;
  • с данными по отрасли.

Далее аналитик должен выяснить, какие обстоятельства стали причиной изменения рентабельности в большую или меньшую сторону. В процессе этой работы необходимо идентифицировать возможные резервы ее дальнейшего увеличения.

Для примера проведения факторного анализа следует воспользоваться формулой Дюпона, представляющей собой преобразование формулы рентабельности капитала:

РСК = (П / В) × (В / А) × (А / СК),

где:

РСК — рентабельность собственного капитала;

П — прибыль;

В — выручка;

А — активы;

СК — собственный капитал.

Таким образом можно определить степень влияния на прибыль:

  • изменения прибыльности от реализации;
  • скорости оборота активов;
  • удельных весов собственного и заемного капитала.

В ситуации, когда рентабельность капитала падает, проанализировав ее по указанному алгоритму, можно будет определить, что в большей степени повлияло на это. Одновременно нужно заметить, что в приведенной методике можно увидеть обратно пропорциональную зависимость между прибыльностью и финансовой устойчивостью фирмы. Если происходит рост объема собственного капитала, его рентабельность снижается, однако увеличивается финансовая устойчивость и платежеспособность. То есть небольшое значение рентабельности капитала, возможно, не так приятно для собственников, однако довольно позитивно для общей финустойчивости фирмы.

***

Определение уровня рентабельности входит в комплекс мер по оценке финансовой ситуации в компании, ее платежеспособности. Полученная в результате информация представляет интерес как для специалистов внутри компании, так и для сторонних пользователей. При этом возможных вариантов определения рентабельности довольно много, и зависят они от того, что будет в знаменателе формулы. Оцениваться может прибыльность продаж, готовых изделий, капитала и т. д. Результаты вычислений подвергаются анализу в сравнении с плановыми данными, информацией по предыдущим периодам, с учетом объемов привлеченного кредитования. Чтобы получить представление об обстоятельствах, в наибольшей мере повлиявших на прибыль компании, проводят факторное исследование рентабельности. Для этого можно использовать одну из приведенных в методической литературе факторных моделей или своими силами изучить обстоятельства, повлекшие негативные или позитивные последствия. Только проведя все описанные мероприятия, специалист сможет сделать достоверные выводы о причинах полученных результатов и дать рекомендации по улучшению, исправлению ситуации в будущих периодах.